【上海水處理設(shè)備網(wǎng)www.ytgzj.cn】中共中央政治局常務(wù)委員會2月22日召開會議，聽取河北雄安新區(qū)規(guī)劃編制情況的匯報(bào)。會議強(qiáng)調(diào)，雄安新區(qū)規(guī)劃和建設(shè)要堅(jiān)持世界眼光、國際規(guī)范、中國特色、高點(diǎn)定位，努力打造智能新區(qū)、綠色低碳新區(qū)、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展新區(qū)。諸多跡象顯示，雄安新區(qū)規(guī)劃正在從編制階段向?qū)嵤╇A段過渡，綠色環(huán)保成為雄安發(fā)展的一大關(guān)鍵詞，行業(yè)相關(guān)標(biāo)的將進(jìn)入實(shí)質(zhì)受益期。

早在本月初，環(huán)保部部長李干杰在2018年全國環(huán)境維護(hù)工作會議上指出，2018年是深入貫徹黨的第十九次全國代表大會精神的開局之年，改革開放40周年，決勝全面建成小康社會、實(shí)施“十三五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵一年，做好生態(tài)環(huán)境維護(hù)各項(xiàng)工作意義重大。打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，重中之重是打贏藍(lán)天捍衛(wèi)戰(zhàn)，明顯增強(qiáng)人民的藍(lán)天幸福感。其標(biāo)志是使主要污染物排放總量大幅減少、生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善、綠色發(fā)展水平明顯提高。

而在此前陸續(xù)召開的地方兩會中，加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)、推進(jìn)生態(tài)環(huán)境維護(hù)、推進(jìn)綠色發(fā)展成為各地2018年及未來幾年內(nèi)的工作重點(diǎn)。還有幾天，全國兩會即將召開，綠色環(huán)�；�?qū)⒗^續(xù)成為熱議的話題。此，對國內(nèi)環(huán)保行業(yè)進(jìn)行梳理，以期探尋2018年環(huán)保板塊投資機(jī)會。

一、回顧2017行情走勢及行業(yè)估值變化

1.1環(huán)保板塊走勢：政策驅(qū)動、估值回歸

雄安新區(qū)設(shè)立和第十九次全國代表大會期間均有較好表現(xiàn)，上海水處理設(shè)備行業(yè)政策推動屬性較強(qiáng)。

1.2環(huán)保行業(yè)估值基本合理

公司體量逐漸變大，PPP化后，以政府客戶為主的公司生長模式趨同，板塊估值難有彈性;環(huán)保整體PE已經(jīng)降到35倍，2018年已基本合理，后續(xù)估值下降的空間不大。

第十九次全國代表大會提出了國社會矛盾的歷史性變化

2.2發(fā)展矛盾：國民經(jīng)濟(jì)地位與環(huán)保投入不匹配

中國的PM2.5濃度為58.38μg/m3高于世界平均規(guī)范14.39μg/m3高于中高收入國家16.22μg/m3環(huán)境問題十分嚴(yán)峻。

國環(huán)境治理規(guī)范距國際先進(jìn)規(guī)范差別大，國環(huán)保污染治理投資總額占GDP比重為1.3%與發(fā)達(dá)國家同期2.5%投入還有較大差距。

環(huán)保作為公平的標(biāo)尺，為去產(chǎn)能任務(wù)面臨的誰關(guān)停、誰復(fù)工”問題提供解決之道。

2.4綜合化治理，走向大生態(tài)大勢所趨

以水環(huán)境治理為例，保守的水環(huán)境治理單純采取的污水處置或者河道治理的末端治理”模式，雖然在十二五”期間超額完成了環(huán)保目標(biāo)，但各個(gè)流域、鄉(xiāng)村河道水環(huán)境整體沒有大的改善。

局部行業(yè)特別排放值，均有不同水平提高

② 2017年6月13日，鋼鐵燒結(jié)、球團(tuán)工業(yè)大氣污染物排放規(guī)范》等20項(xiàng)國家污染物排放規(guī)范修改版(征求意見稿)意見函發(fā)布。

3.2市政環(huán)保：PPP由訂單高峰進(jìn)入實(shí)施高峰

1PPP項(xiàng)目落地預(yù)期

截止到2017年9月30日，入庫項(xiàng)目14220個(gè)，總投資額17.8萬億元，進(jìn)入執(zhí)行階段項(xiàng)目6778個(gè)，總投資額10.1萬億元，落地率為35.2%

2PPP大潮中：上市公司中充分享受行業(yè)紅利

2016-2017年全國PPP項(xiàng)目繼續(xù)放量，上市公司也在這個(gè)PPP浪潮中充分享受行業(yè)紅利。2016年全年上市環(huán)保公司新簽PPP訂單數(shù)量112個(gè)，總金額1197.3億元;截止到去年11月15日，2017年已新簽PPP訂單113個(gè)，總金額為1165億元。

城鎮(zhèn)化率逐漸提高，環(huán)衛(wèi)需求穩(wěn)步提升;勞動力利息大幅提高，機(jī)械化需求日益顯著。固廢行業(yè)集中度將不斷提升，環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)正在從垃圾處置處置的末端逐漸向前端的收運(yùn)、保潔等環(huán)節(jié)延伸。

環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)處于生長期，需求剛性穩(wěn)定。上海水處理設(shè)備上市公司業(yè)績增長主要來自于市場擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈一體化所帶來的效益提升。資本、政府資源、品牌、管理是構(gòu)建核心競爭力的關(guān)鍵要素。

3.4市政環(huán)保：水十條”全面推進(jìn)階段

根據(jù)《2016年環(huán)境狀況公報(bào)》公布的數(shù)據(jù)，地表水方面，1940個(gè)國考斷面中，劣Ⅴ類水占比8.6%Ⅳ、Ⅴ類水累計(jì)占比23.7%水質(zhì)堪憂，且我國水資源分布不均衡，南方呈現(xiàn)生態(tài)型缺水疊加污染性缺水。2015年3月出臺水十條，確立的目標(biāo)是2020年，全國水環(huán)境質(zhì)量得到階段性改善，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域水生態(tài)環(huán)境狀況有所好轉(zhuǎn)。

投資機(jī)會：

①污水處置由規(guī)模增長轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效，看好膜技術(shù)的應(yīng)用、MBR工藝等。

②農(nóng)村水污染市場的崛起，水十條”要求加快農(nóng)村環(huán)境綜合整治，有條件的地區(qū)積極推進(jìn)城鎮(zhèn)污水處置設(shè)施和服務(wù)向農(nóng)村延伸。

③鄉(xiāng)村水環(huán)境綜合整治，看好黑臭河治理爆發(fā)。水十條”明確鄉(xiāng)村人民政府是整治黑臭水體的責(zé)任主體，2020年底前，地級及以上鄉(xiāng)村建成區(qū)黑臭水體均控制在10%

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